Агентство по управлению государственными активами Республики Узбекистан

Указ Президента Республики Узбекистан от 28 августа 2026 года № ПФ-177 «О дополнительных мерах по сокращению участия государства в экономике и ускорению процессов приватизации» интересен не только масштабом поставленных задач, но и качеством заложенных в нём институциональных решений. Указ примечателен тем, что рассматривает сокращение участия государства в экономике как часть системной реформы, затрагивающей распределение полномочий между государственными органами, статус предприятий с государственным участием и правила взаимодействия с инвесторами.

В целом заявленная в Указе программа приватизации способствует расширению базы частных инвестиций и позволит государству сосредоточить свои ресурсы на выполнении основных функций и задач, предусмотренных Конституцией Узбекистана.

Такое сочетание приватизационных механизмов с укреплением институциональной архитектуры, как правило, позитивно оценивается международным инвестиционным сообществом.

В частности, особого внимания заслуживают положения пункта 7 Указа. Запрет на создание в конкурентных отраслях новых государственных учреждений без бюджетного финансирования соответствует принципу «жёстких бюджетных ограничений» и является базовым условием добросовестной конкуренции между государственным и частным секторами. Преобразование государственных учреждений, занимающихся коммерческой деятельностью, в хозяйственные общества, а также вывод непрофильных организаций из состава предприятий с государственным участием с последующей приватизацией позволят более чётко разграничить коммерческую деятельность и функции государства.

Решение об упразднении Государственной комиссии по приватизации и передаче её полномочий Агентству по управлению государственными активами также заслуживает внимания. Консолидация функций собственника в одном институте снижает фрагментацию управления государственными активами и повышает персональную ответственность за конечный результат.

Отдельного внимания заслуживает сохранение за государством специального права участия в управлении приватизируемыми предприятиями, имеющими важное значение для национальной безопасности. Это предусмотрено подпунктом «и» пункта 6 Указа. Подобный инструмент участия применялся в Узбекистане и ранее и сам по себе не противоречит рыночным принципам. Значение данной нормы определяется тремя закреплёнными в ней условиями: право носит временный характер; его применение ограничено случаями крупных и стратегических предприятий и требует отдельного решения главы государства; применение такого права публично раскрывается до приватизации предприятия.
 
Отдельно следует отметить внимание, уделённое в Указе качеству коммуникации с инвестиционным сообществом. Пункт 17 предусматривает организацию презентаций («Road Show») на международных форумах, а также системную работу с иностранными СМИ и PR-консалтинговыми компаниями для привлечения потенциальных инвесторов к участию в торгах.

Подобный подход соответствует устоявшейся международной практике сопровождения крупных приватизационных сделок, где системная работа с международным инвестиционным сообществом является важным условием формирования широкой базы инвесторов, справедливого ценообразования и последующей ликвидности активов. Для корпоративного управления это, в свою очередь, означает повышение требований к прозрачности, качеству раскрытия информации и эффективности органов управления приватизируемых предприятий.

Последовательная и качественная реализация перечисленных выше положений Указа должна способствовать повышению доверия иностранных инвесторов к приватизационным процессам в Узбекистане и одновременно развитию национального рынка капитала.